成都宏慧工商咨询有限公司
您现在的位置:主页 > 新闻资讯 >
新闻资讯
基差修复后 铁矿石仍有下行压力
时间:2017-10-18  来源:未知  作者:成都宏慧工商咨询有限

  上周铁矿石期货主力合约在涉及425.5元/吨的阶段性低点后,追随钢价大幅反弹,一度超过470元/吨,幅度到达10%。我们认为,铁矿石期货反弹是在调整较为充足基本上的修复基差的反弹,而现货市场依旧疲弱,因尔后期铁矿石期价仍有下行压力。

  期价反弹动力

  一是绝对价格调整幅度最大。在黑色系产业链品种中,铁矿石由于本身根本面情形最差,因此在9月以来的整体回调走势中,最先开始调整,下跌幅度也最大。从8月22日的高点609.5元/吨跌至425.5元/吨,跌幅超过30%。同时,相对价格也处于相对低位,以425.5元/吨价格折算,约合51美元/吨,处于非主流矿山和国产矿山的本钱密集区间,未来现货价格果然跌此,很可能引发这部分边际供应减产,进而对价格形成支撑。

  二是市场看空预期削弱。10月12日,铁矿石期价1、5、9各个合约之间,价差均不到5元/吨,解释当时市场预期未来下跌空间很有限。

  三是在整体产业链高基差背景下,铁矿石跟随钢价反弹。在上周期货大幅下跌过程中,整体黑色系品种基差均较大。由于市场预期铁矿石下跌空间有限,加之强势种类钢材的带动,铁矿石大幅反弹在情理之中。

  现货依旧疲弱

  目前铁矿石现货价格依然维持在60美元/吨左右运行,矿山尚未有本质性的减产动作呈现。虽然近期海外矿山发货量显明减少,但我们预计这属于短期行为,在港口检验停止后,发货有望回升到此前的高位程度。节后港口库存也出现了大幅下降,但主要是因为北方港口受天气影响压港显著。因此,发货下降和库存下降,均属于短期因素,供给端在四季度仍将维持高位。

  钢厂正逐步开始取暖季限产行为。取暖季将于11月15日开始,但是邯郸地区钢厂已经从10月开端提前限产,并且执行力度高于文件要求的50%标准。其余地域固然还没有开始对高炉限产,但唐山地区也提前对烧结限产50%,并且已经有个别钢厂,因为烧结矿库存不足,被迫对高炉停产。这都对铁矿石需求形成不利冲击。

  

  图为铁矿石1801合约日线

  同时,铁矿石高低品价差正在连续回落,PB粉对超特粉的价差已经从240元/湿吨的历史高位回落到190元/湿吨。焦炭现货价钱也已经涌现了3轮调降。支撑铁矿价格的高品矿紧缺逻辑难以为继。

  因此,我们以为,基差修复后,在现货疲软的背景下,铁矿石期价仍存在下行压力。





  • 上一篇:华阳集团子公司经营不理想拖累基本面
  • 下一篇:多家上市公司涉足抗癌项目 靶向药研发成趋势
  • 友情链接: